周一LME三月期铝未能延续近日的涨势转而走落。尽管LME库存的下降继续对期铝形成一
定支撑，但是对于中国货币政策收紧的担忧及美元的反弹令市场承压，期价在抛盘打压下
走跌。
 当日LME库存减少6075吨，总量降至451.3万吨，近期铝库存连续下降表明随着全球经济
的持续复苏，铝的消费需求逐步改善。
 当前来看，虽然全球经济复苏、回暖很可能还会持续，但是价格的走势未必会简单地上
行，因为十分重要的一点是市场对于该因素早有预期，且有所消化，关键还要看消费情况
到底能恢复到什么程度。另外需要注意的是，在经济逐步改善的背景下，经济刺激计划的
退出及货币政策逐步收紧是迟早的事，并且会持续影响商品市场，对于价格的走高将有明
显制约。上周中国公布2月CPI同比上涨2.7%，为16个月高位，高于市场预期，引发对中国
进一步紧缩措施的担心，中国设定的今年CPI增幅目标为3%。另外在美国经济改善、未来
加息预期及该国政府着手解决高财政赤字的前提下，美元是具备中期走强基础的，包括铝
在内的商品价格仍会受到影响，因此伦铝未来面临的阻力仍然比较大。当然，国内开始进
入传统消费旺季，铝需求可能会有所好转，市场将面临较强的支撑，不过需要注意的是，
当前国内供应过剩的压力还是比较明显，上周上海期交所报告库存再度增加11316吨，总
量达到38.8万吨。
 上周海关公布的数据显示，中国2月份未锻造铝和铝材进口64356吨，而上月回落34.1%，
未锻造铝出口28117吨，亦大幅落后于上月的45494吨，进出口双双下降反映国内外市场的
消费状况还有待改善。
 另外统计局并公布，1-2月原铝产量达257万吨，同比增长45.6%，其中2月原铝产量为13
0.8万吨，同比增46.6%。
 预计沪铝市场短期进行区间震荡整理，操作上，以主力合约1006来说，继续按区间震荡
思维操作。