上周五夜盘沪铝主力合约最高上探24515元/吨，收盘于24315元/吨。上交易日伦铝最高上探3180.5美元/吨，最低3129.5美元/吨。基本面方面，供应端保持相对稳定，需求侧进入传统季节，下游铝加工企业开工率整体继续小幅回落，其中建筑型材企业受项目收尾影响开工下降较为明显，而铝板带及铝箔企业因包装、新能源领域订单支撑，开工相对平稳。库存方面，国内电解铝社会库存延续累积态势，最新统计显示主要消费地库存已攀升至74.3万吨，较前周增加0.7万吨；LME库存增加1.9万至50.9万吨，海外前端结构转Contango。整体来看，铝市目前处于宏观情绪与基本面现实之间的博弈阶段。供应端暂无显著变化，但季节性累库进程持续推进，现货市场对高价接受度有限。预计铝价短期仍将延续高位宽幅震荡格局，后续需重点关注累库斜率变化、春节前下游备货节奏及海外宏观政策动向。