【市场分析】

   国内方面，从公布的消费数据来看，包括汽车消费、国庆节间消费数据来看，消费下滑明显，给国内经济增长带来一定的不确定性。不过从央行降准以及密切的政策出台来看，稳增长意图明显，同时消息显示更大规模的减税政策正在起草，对市场的影响还需谨慎看待。 中美两国的博弈从贸易上向多维度转变趋势不变，同时从最新的北美贸易协议来看，针对中国商品绕道第三国进入美国市场也增加阻碍，不利两国贸易谈判，对有色是利空。 铜近期主要关注宏观变化。供应端变化不大，建议逢低做多。

    美国启动对中国铝线和电缆的反倾销调查，导致铝价小幅下跌。

     国内主要关注环保对铝产业链的影响，以及电解铝产能指标的转移以及停复产情况，目前铝社会库存已经下降到160万吨左右，若下行趋势不改或致铝价走强。 国外方面近期主要关注海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂的情况，若重新启动生产将打击铝价。同时俄铝的制裁时间点临近，需关注消息变化。 汽车销量增长率连续多月走低，锌的关注点仍然在需求端，目前看需求端没有好转的迹象，建议继续逢高空单参与。 两市镍库存持续走低，且近期多有传统汽车厂商宣布加入新能源车行业，支撑镍远期需求，镍价在回落后，目前较为看好。

【投资策略】:谨慎参与