周三日间有色金属全线下挫，夜盘除镍外则基本止跌反弹，其中铝锌涨幅明显。
     当日宏观面主要消息如下：
     1.美国 9 月耐用品订单初值环比+2.2%，预期 +1%；2.美国 9 月新屋销售总数为 66.7 万，预期为 55.4 万。
    综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。
    现货方面：
     (1)截止 2017-10-25，SMM 1#电解铜现货价格为 55475 元/吨，较前日下跌 415 元/吨，较近月合约升水275 元/吨，远月价差明显缩窄，持货商升水难以持坚，早市即从好铜率先报价下滑，下游继续驻足，仅维持刚需，长单交付基本结束，贸易需求也渐淡，市场询价寥寥，成交不及之前；
    (2)当日，SMM A00#铝现货价格为 16210 元/吨，较前日上涨 60 元/吨，较近月合约贴水 80 元/吨，现货价格较高，持货商出货积极，下游企业寻求低价货源，中间商无增加备货意愿，整体成交维稳；
    (3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为 26360 元/吨，较前日下跌 10 元/吨，较近月合约升水 380 元/吨，炼厂日内正常出货，市场货源较充足，加之近期锌价高位震荡，下游采购谨慎，贸易商长单已基本完成，市场成交平淡，导致现货升水开盘后迅速走低，整体成交不及前日；
    (4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为 96800 元/ 吨，较前日上涨 725 元/吨，较近月合约升水 1740 元/ 吨，金川出价前，市场整体活跃度低，成交量较昨日缩减，鲜闻下游钢厂及合金、电镀采购，成交主要在贸易商之间进行，后金川上调镍价 1000 元至 97000 元/吨，成交依然清淡。
    库存方面：
     (1)LME 铜库存为 27.94 万吨，较前日减少 2150 吨；上期所铜库存 2.99 万吨，较前日减少 4458 吨；
    (2)LME 铝库存为 119.55 万吨，较前日减少 75 吨；上期所铝库存 58.81 万吨，较前日增加 725 吨；
    (3)LME 锌库存为 26.42 万吨，较前日减少 1975 吨；上期所锌库存 2.02 万吨，较前日减少 1023 吨；
    (4)LME 镍库存为 38.79 万吨，较前日增加 2664 吨；上期所镍库存 3.73 万吨，较前日持平。
    内外比价及进口盈亏方面：
    (1)截止 10 月 25 日，伦铜现货价为 7074 美元/吨，较 3 月合约贴水 25.75 美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 8.01（进口比值为 7.87），进口盈利 998 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.84（进口比值为 7.87），进口亏损 182 元/吨；
    (2)当日，伦铝现货价为 2144 美元/吨，较 3 月合约贴水 10.5 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 7.58（进口比值为 8.22），进口亏损 1377 元/吨；沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 7.64（进口比值为 8.22），进口亏损 1249 元/吨；
    (3)当日，伦锌现货价为 3265 美元/吨，较 3 月合约升水 68.5 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 8.33（进口比值为 8.31），进口盈利 63 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 8.01（进口比值为 8.32），进口亏损 969 元/吨；
    (4)当日，伦镍现货价为 11950 美元/吨，较 3 月合约贴水 8 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为 8.2 （进口比值为 8.09），进口盈利 1335 元/吨；沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 8.05（进口比值为 8.09），进口亏损 438 元/吨。
    当日重点关注数据及事件如下：(1)19:45 欧洲央行利率决议。
    产业链消息方面表现平静。
    综合看，共和党内部分歧可能阻碍特朗普通过税改计划，美元收跌，对有色金属有所支撑，但整体依然难改震荡分化格局。
    需求乐观导致现货升水高企，预计铜价仍将高位震荡为主，沪铜多单持有。
    非“2+26”城市的山西吕梁市公布采暖季限产方案，若严格执行，结合前期河南和山东氧化铝采暖季限产产能，预计氧化铝采暖季减产年产能超过 1000 万吨，氧化铝价格上涨概率大，铝价有望在成本端的支撑下走强，沪铝多单持有。
    此前关停矿山尚没有复产计划，锌矿供应仍旧难以缓解供应缺口，国内外库存维持低位，预计锌价继续上涨的概率较大，沪锌多单持有。山东镍铁主产区企业采暖季将限产 50%，供应紧张预期支撑镍价，但近期不锈钢成品销售市场降温，镍价回调的概率较大，沪镍新空尝试。
    单边策略：CU1712、AL1712、ZN1712 多单持有，NI1801 新空以 97500 止损。
    套保策略：铜、铝、锌保持 50%买保头寸不变，镍适当增加卖保头寸。