新增消息
1、基本面（电解铝）：本周库存相比节前增加16.4万吨，目前66.1W吨，已开始进入累库周期但幅度低于往年。供给端运行产能基本接近在产天花板，2月初预期运行产能为4250-4300万吨/年，当前处于季节性淡季。中游铝加工企业开工56.8%（环比节前增加5.6%，中游加工企业进入复产周期），电解铝利润端（山东、内蒙、新疆等利润优势区域利润在5000元/吨附近）。（数据来源于SMM、钢联，作者整理）
2、 铝土矿-氧化铝：当前氧化铝国内现货价格（山西、河南）截止2.7日现货价格在3600-3650元/吨，维持跌势未见止跌迹象。铝土矿端：因氧化铝价格回调国内铝土矿本周有10元/吨下调，几内亚出口CIF中国港口价格已经低于110美元/吨。（数据来源SMM）
3、宏观政策：关注特朗普后续关税政策落地带动的再通胀预期，进一步引发商品价格普涨。
4、交易层面：此轮铝在基本金属的换月都偏前，也是强势的标准。
综上
目前国内基本面维持稳定，市场新增关注重点是“再通胀交易”，铝价基本面无明显矛盾点，上述逻辑的确认还需时间，预期铝价将维持震荡判断，震荡区间在20000-20500元/吨。