【市场分析】

   美国9月消费增长强劲，但收入增速创新低，核心物价指数连续五个月达到美联储通胀目标2%，料美联储12月加息为大概率事件。消费强劲对有色有一定利好。不过欧盟的不稳定带动美元偏强，不利有色。

    国内方面，公布的三季度GDP小幅不及预期，但从投资数据来看，9月数据有小幅超预期的表现。不过从汽车消费、国庆节间消费数据来看，给国内经济增长带来不确定性。总体来讲，经济方面对有色影响偏负面。 第二批环保督查启动，不过其对供应端的影响越来越小，冬季污染在禁止“一刀切”之后，环保给市场的炒作余地越来越小。 铜供应端变化不大，精矿供应没有大的波动，但炼厂产能利用率较低导致TC/RC报价不高。需求端受受宏观经济影响较大，特别是国内消费乏力，短期目前位置入场需谨慎。

    国外方面近期主要关注海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂的情况，若重新启动生产将打击铝价。同时俄铝的制裁时间点临近，需关注消息变化。 国内主要关注铝土矿的产出以及氧化铝的出口问题，以及电解铝产能指标的转移以及停复产情况，目前铝社会库存已经下降到150万吨左右，若下行趋势不改或致铝价走强。

    世纪锌矿重启后，对市场基于矿短缺的预期有一定打击，拖累锌价。 汽车销量增长率连续多月走低，锌的关注点仍然在需求端，目前看需求端没有好转的迹象，建议继续逢高空单参与。 镍矿港口库存抬升，市场对镍铁供应增加以及消费转弱有担忧，镍价跌破10万支撑位，对市场看多心理形成打压，短期内或无看多机会。

【投资策略】:谨慎参与