周一中国股市以大涨迎接中央经济工作会议，会议提出明年的五项任务是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，这说明中央对明年经济的定调就是调整，其实前三项任务就是克强经济的内容，去年被经济下滑打断，但2015年的刺激已证实无用，只能重回老路，至于降成本，也是这一年多来大宗商品价格下跌给出的唯一利好。会议同时提出扩大赤字，实施更加积极的财政和货币政策，这说明中央充分预计到明年经济的困境，必需用积极财政去弥补投资不足的缺口。因此笔者认为，这次中央经济工作会是肯定了经济调整的大形势，并且强行刺激维稳的意愿明显减弱，整体基调是利空的。对股市而言，积极货币政策带来的流动性刺激仍有效，但对商品而言难言利好。

　　昨日商品市场全面上涨，多数大幅下跌的工业品品种都形成底部向上突破之意，整体的反弹格局还会维持。当前的止跌可能更多是对前期急跌的修正，以及人民币近期大幅贬值的效果积累，其持续性和力度仍有待观察。基金属继续炒作减产收储消息。伦铜昨日升至4750美元，沪铜反弹至36400，比价大幅回落。周末大铜企会议目前获得的公开消息只是说如果铜价恶化，减产规模会扩大，而市场流传铜厂收储的说法。笔者认为，如果是商业性收储，铜厂应该是在低价收货而不是拉高收货，否则出货将会困难，37000是三季度以来的平台下沿，在此无论铜原料还是加工费，铜厂都不亏损，无论收储还是减产都没有合理性。技术上看也是重要压力位。临近年末，进口供应增加，现货贴水扩大，暗示不支持价格上涨。短时间不排除借炒作还能维持，但高度有限。技术上看反弹主要压力位在36800-67000一线，建议短多逢高离场。今日36500-36000，多离场。