短期反弹或受限，但中长线继续偏好
2011年3月21日 星期一
【一周简评】
一周铝价再度震荡走低，日本核辐射引起短期需求的受挫极大的打击了铝市资金信心，伦
沪两市铝持仓大幅减少。即使上周铜等其他品种强势反弹，铝价表现仍然反弹乏力。技术
面上铝价跌破周K线上行趋势，进一步向下寻求支撑。现货市场来看，两市铝现货对期货
贴水情况有所好转：伦铝贴水幅度缩减而沪铝从贴水转为升水，现货价格抗跌性有所显现
，但目前的坚挺状况尚不足以支撑铝价出现较强反弹。一周伦铝库存大幅增持2.2万吨，
但沪铝库存减少1万，表明相对来说国内铝市消费需求正随着春节消费忘记的来临而逐步
启动，而伦铝注销仓单基本维持高位，表明消费情况亦未有恶化。上周宏观环境基本主要
受到日本核辐射危机带来的恐慌情绪，尽管下半周开始这种恐慌情绪逐步减弱，但是周末
央行宣布提高存款准备金率，且利比亚局势再度升级，极有可能引发本周金融市场再次陷
入动荡，并波及铝所在的商品期货市场，压制铝价难以止跌反弹。整体来看，铝价表现仍
然偏弱，短期反弹乏力，但下放空间正进一步缩窄，操作上建议趋势性多单适当持有为主
。
【要点提示】
1、央行宣布自3月25日上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至20%。
2、英美法对利比亚发动空袭，地区局势升级。此外，也门42名抗议者遭枪杀，全国进入
紧急状态，或再度引发金融市场动荡。
3、俄罗斯1-2月原铝产量同比增加2.9%。
4、统计局数据，2月中国原铝同比下降0.5%至130.5万吨，环比增加0.54%。氧化铝产量同
比增加11.5%至261.9万吨，环比减少1.17%。
5、中铝预计今年全球市场氧化铝价格将在每吨350-430美元，中国市场氧化铝价格2,700
-3,300人民币/吨。 并预计2011年全球氧化铝产量为8,775万吨。
【操作策略】
逢急跌适当买入，中长线趋势性多单持有，注意控制好仓位。