上交易日伦铝收盘于3656美元/吨，较前交易时段上涨19美元/吨，涨幅0.52%。沪铝主力合约夜盘收盘于24370元/吨，较前交易时段下跌70元/吨，跌幅0.29%。宏观层面，美伊谈判将停火协议延长60天，伊朗将在达成协议后的30天开放霍尔木兹海峡，中东地缘风险有所缓释，铝供应下行风险减弱，铝价短期或承压；但双方在核问题上仍有分歧，战事反复风险仍存。基本面看，海外铝供应受地缘冲击影响，海湾地区产量大幅下滑，LME库存持续低位去库，注销仓单增多，海外供应持续紧张；国内临近产能天花板，但海外新产能如越南、斯洛伐克等项目逐步投产，供应增量开始兑现。需求端，国内铝锭库存增库放缓，随着内外铝价走扩，铝材出口利润增加，二季度出口加速，但国内光伏、家电等终端需求表现疲软。原料端，几内亚计划于下月公布限制铝土矿出口措施，预计2026年铝土矿总出口量限制在1.5亿吨以内，较2025年减少18%，铝土矿价格有望企稳上行，成本抬升预期升温。氧化铝供需依旧过剩，库存累库。综合而言，铝价短期受地缘缓和预期压制，但海外供应紧张格局和成本支撑仍存。