昨日夜盘沪铝主力合约最高上探21960元/吨，收盘于21840元/吨。上交易日伦铝最高上探2904.5美元/吨，最低2850.5美元/吨。宏观方面，美联储褐皮书显示，美国就业市场小幅走弱，整体消费者支出进一步下滑，同时物价维持温和上涨。在近期美联储官员发言中，其对于12月降息观点依然存在分歧，沃勒及部分联储官员出于对就业市场下滑担忧，支持12月继续降息。而其他多为官员则出于对通胀继续上升的担忧，主张暂缓降息至通胀回落至长期目标。受此前美国政府停摆影响，三季度前两月就业市场及通胀数据尚未公布，12月降息仍相对摇摆。但据CME观察的数据显示，市场参与者对12月降息预期已较此前大幅上升至85%水平，在宏观预期下，铝价维持高位运作。基本面看，氧化铝国内运行产能维持高位，叠加进口货源陆续清关，国内供应维持过剩状态。近期国内铝水比例有所下降，铝价高位回落后，消费情绪较此前稍有回升，社会库存小幅减少，电解铝基本面变化有限。铝价短期仍受宏观预期的利好支撑。技术面看，铝价短期再创高动力不足，若美联储12月加息预期实现，有望继续偏强运行。若预期落空，考虑到基本面亮点有限，铝价短期或向下测试前期密集区的20600附近。