重要消息
美联储降息25个基点 ，但鲍威尔后续表态变鹰派。
核心逻辑
1、短期市场交易重点是贵金属连续上涨后带来的溢价效应，叠加国内政策密集期以及“中美和谈”再次落地，市场有继续冲高动能。但1-9月和四季度基本面变化在于需求端表需同比下降由3.6%调整至1.9%，其次是四季度电解铝利润估值（4500）要比1-9月（均值3600）高 900元/吨。这是此时点从基本面和估值角度看偏空的观点，对整体高度有所压制。
氧化铝:综合考量海内外铝土矿维持中性偏宽松的判断，国内氧化铝与下游电解铝剪刀差有好转情况出现，叠加周末工信部《有色金属行业稳增长工作方案(2025-2026年)》中提到科学布局氧化铝等产能，氧化铝价格有一定支撑，因外部环境影响，可能会给较好的买入套保建仓价位。