【市场分析】:
昨日AL2403合约收于19010，夜盘冲高回落。SMM公布华东AOO铝锭价格为18970元/吨，升贴水为平水，继续关注2403合约的减仓进度。 持国内基本面偏弱判断，节前预期整体下游加工企业开工将继续下滑，但现阶段该 因素已被市场接受。
铝土矿：进口维持紧平衡的状态，但整体发运仍以长单执行，未有明显短缺预期。 山东、广州港铝土矿库存开始出现下降 。国内：河南因三门峡未复产，山西因矿山安 全检查问题，国内矿供应依然偏紧，当地氧化铝厂无法正常获得充足的原材料，可能 会带来进一步减产，氧化铝端有一定价格支撑，预期春节前现状将不会出现明显改变， 叠加前期河南和山西地区大雪，复产难度加大。
货币政策：本周央行全面降准和定向降息，再次抬升国内宏观情绪。
交易层面：沪铝持仓量处于相对低位，AL2403 合约持仓开始出现降低，AL2404 合 约则出现增加（扣除金属主力合约轮替的原因），因此考虑 03 合约的空头有移仓的可 能性。基本面偏弱的市场，但宏观有预期的当下，叠加临近过年，市场有资金博弈的 可能性,谨防节前上涨。

【投资策略】核心观点：震荡偏强。