【市场分析】:
上周AL2209合约收于18860元/吨,环比上周每吨上涨435元/吨,周五夜盘2210合约收涨至19030元/吨,上海地区现货周均价为18734元/吨,环比上涨364元/吨。 本周市场新增影响因素:1、联储表态偏鹰,衰退交易预期重现,2、四川大工业用电逐渐复产,限产扰动预期将消退。宏观面:鲍威尔表态,基准隔夜利率2.25%-2.50%的长期中性预期水平“不是让美联储停止或暂停行动的位置”,偏鹰明显。基本面:随着四川地区逐渐复产,电解铝产能高供给延续。需求方面:中游加工商开工率环比下降3%个百分点,仍呈现弱势。成本端:阳极、煤炭、铝土矿价格下跌,成本下移,市场完全生产成本来到16500-17000元/吨附近。库存方面:本周社会库存下降0.8万吨,仍为观察到累库现象,或将成为支撑铝价重要利多因素。 目前看,“衰退交易”预期升温+限产扰动预期不在,或将致使铝价承压,但库存仍未见累库现象,趋势性下跌概率较小。关注18000-18500元价格支撑,市场大概率回调。
【投资策略】:
期货交易策略:本周方向偏空,考虑高点建仓空单,控制风险。 期权交易策略:场内波动率持续下行,买入策略较为推荐。