【市场分析】

    意大利政府围绕预算赤字达成的协议超出此前预期，欧元走弱，美元走强，有色下行。同时全球多个经济体跟随美国加息，对有色有一定利空。

    贸易上，中美互征关税落地，利空释放，市场看跌心态被打破，利好有色。

    经济方面，基建有转暖预期，在高层密集表态保护私营经济、减税之后，市场对中国经济预期有所好转，刺激有色走强。

     环保方面，京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案下发，限产告别一刀切，对由环保造成的供应收缩预期有一定打击，不利有色。 临近长假，因期价上涨迅猛，企业备货需求减弱，市场升水转弱，不利有色。 铜近期主要关注宏观变化。假期造就“软逼仓环境”，一方面关税落地利空出尽；另一方面交易所仓单库存非常低，造就沪铜价格大幅反弹。但此次反弹基本面支撑较弱，警惕节后期价回落。

     海关数据显示8月氧化铝出口量大幅低于此前预期，拖累铝价。

    电解铝社会库存回落到160万吨。目前国外市场整体氧化铝供应依旧偏紧，但近期国外氧化铝价格出现回调，导致目前国内氧化铝价格支撑不足。北方地区矿石供应依旧偏紧，部分企业外购进口矿来维持正常生产，矿石成本不断增加，并且烧碱的价格不断上涨，导致氧化铝的成本上移，对目前价格依旧有一定支撑。 关注美国对俄铝的制裁和美铝罢工。

     海关数据显示8月氧化铝出口量大幅低于此前预期，拖累铝价。

     电解铝社会库存回落到160万吨。目前国外市场整体氧化铝供应依旧偏紧，但近期国外氧化铝价格出现回调，导致目前国内氧化铝价格支撑不足。北方地区矿石供应依旧偏紧，部分企业外购进口矿来维持正常生产，矿石成本不断增加，并且烧碱的价格不断上涨，导致氧化铝的成本上移，对目前价格依旧有一定支撑。 关注美国对俄铝的制裁和美铝罢工。 因必和必拓有电解镍厂事故，两市镍库存持续走低，且近期多有传统汽车厂商宣布加入新能源车行业，支撑镍远期需求，镍价在回落后，目前较为看好。

【投资策略】:谨慎参与