周四有色金属震荡回落，铝锌下方支撑较强，沪镍跌幅明显。
    当日宏观面主要消息如下：
    1.我国 1-8 月城镇固定资产投资同比+7.8%，创新低，前值+8.3%；民间固定资产投资同比+6.4%，前值 +6.9%；2.我国 1-8 月规模以上工业增加值同比+6.7%，预期+6.8%。
    综合看，宏观面因素对有色金属影响偏空。
    现货方面：
     (1)截止 2017-9-14，SMM 1#电解铜现货价格为 50590 元/吨，较前日下跌 590 元/吨，较近月合约升水 100 元/吨，临近交割，有部分仓单货源流出，品类不同，价差表现分歧大，下游表现持续买入积极，延续逢低补货，近交割升水高企，持货商尤其是前期保值被套持货商出货积极，市场显现供需两活跃的交投特点；
    (2)当日，SMM A00#铝现货价格为 16240 元/吨，较前日下跌 120 元/吨，较近月合约贴水 90 元/吨，持货商稳定出货，现货贴水扩大，引发部分贸易商接货，但由于期铝波动较大，贸易商整体接货意愿偏谨慎，下游企业按需采购，整体成交维稳；
    (3)当日，SMM 0#锌锭现货价格为 25310 元/吨，较前日下跌 140 元/吨，较近月合约升水 190 元/吨，炼厂积极出货，贸易市场国产普通品牌货源稀少，主要以进口交投为主，下游日内仍观望，采购情绪不高，整体成交情况与前日基本持平；
    (4)当日，SMM 1#电解镍现货价格为 90200 元/ 吨，较前日下跌 2550 元/吨，较近月合约升水 2150 元/ 吨，金川出货积极性一般，下调镍价 2000 元至 90500 元/吨，镍价下行后，部分未套保贸易商看涨后市，接货积极，下游拿货尚可，整体成交尚可。
    库存方面：
     (1)LME 铜库存为 27.6 万吨，较前日增加 29450 吨；上期所铜库存 7.05 万吨，较前日减少 662 吨；
    (2)LME 铝库存为 131.58 万吨，较前日减少 1250 吨；上期所铝库存 47.52 万吨，较前日增加 2653 吨；
     (3)LME 锌库存为 26.53 万吨，较前日减少 1750 吨；上期所锌库存 2.22 万吨，较前日增加 325 吨；
     (4)LME 镍库存为 38.36 万吨，较前日增加 384 吨；上期所镍库存 5.3 万吨，较前日增加 322 吨。
    内外比价及进口盈亏方面：
     (1)截止 9 月 14 日，伦铜现货价为 6419 美元/吨，较 3 月合约贴水 42.25 美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为 7.77（进口比值为 7.75），进口盈利 434 元/ 吨；沪铜连 3 合约对伦铜 3 月合约实际比值为 7.75（进口比值为 7.75），进口亏损 20 元/吨；
     (2)当日，伦铝现货价为 2065 美元/吨，较 3 月合约贴水 29.75 美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为 7.7（进口比值为 8.12），进口亏损 642 元/吨；沪铝连 3 合约对伦铝 3 月合约实际比值为 7.9（进口比值为 8.11），进口亏损 439 元/吨；
     (3)当日，伦锌现货价为 2994 美元/吨，较 3 月合约升水 3.25 美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为 8.58（进口比值为 8.26），进口盈利 933 元/吨；沪锌连 3 合约对伦锌 3 月合约实际比值为 8.16（进口比值为 8.26），进口亏损 306 元/吨；
     (4)当日，伦镍现货价为 11265 美元/吨，较 3 月合约贴水 28.75 美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为 8.14（进口比值为 7.92），进口盈利 2725 元/吨；沪镍连 3 合约对伦镍 3 月合约实际比值为 7.94（进口比值为 7.92），进口盈利 253 元/吨。
    当日重点关注数据及事件如下：(1)21:15 美国 8 月工业产出值；(2)22:00 美国 9 月密歇根大学消费者信心指数初值。
    产业链消息方面：
     (1)安塔姆要求印尼政府额外增加 120 万吨低品位镍矿石的出口配额；(2)据 SMM，截止 9 月 14 日，国内电解铝社会库存 164.2 万吨，环比+0.1 万吨；(3)中国 8 月原铝产量 264 万吨，同比-3.7%。
    综合看，周四公布的国内经济数据多不及预期，且美元稍有的抬头之意亦利空有色金属，若今日 LME 库存继续走高，有色金属将延续弱势。LME 铜库存持续大规模交仓，铜价今日将继续测试 50000 的支撑作用， CU1711 新空下破 50000 后可择机入场；电解铝产量连续第二个月下滑，为 2016 年 4 月以来的最低水平，去产能初显成效，且冬季采暖季到来后，产量将进一步下降，四季度电解铝供不应求是大概率事件，铝价下方支撑较强，AL1712 多单持有；国内加工费进一步下调印证原矿供给不及预期，四季度锌锭产出或有限，锌价下方存支撑，锌价高位震荡为主，新单暂观望；安塔姆要求再增加 120 万吨镍矿石出口配额，加剧镍市利空情绪，NI1801 新空入场。
    单边策略：CU1711 新空下破 50000 后入场， AL1712 多单持有，NI1801 新空以 92000 止损。
    套保策略：铜、镍适当增加卖保头寸，铝保持 50% 买保头寸不变。