在有色金属本周普遍走弱的情况下，铅价“一枝独秀”，连续上涨，突破前期震荡区间。张天骜表示，铅价走强主要是受环保因素影响。近日，铅现货市场可流通货源有限。供应方面，由于河南等地雾霾预警频繁发布，部分车辆运输受限，工厂发货时间延长，仓库到货量减少。在环保因素导致的供应不确定性之下，铅价走势偏强。目前铅库存仍在小幅上升，下游需求较为稳定，后市来看，铅价可能继续受政策因素扰动。

　　孙伟东介绍，近期铅基本面矛盾较为突出。原生端目前整体偏紧，精废价差倒挂下，原生铅相对再生铅的吸引力增加。部分地区重污染天气预警下，运输和出货受限。再生端矛盾仍在发酵，废电瓶收货量平稳，炼厂原料累库速度放缓，后续废电瓶报废淡季来临，回收端出货意愿将有所下降。需求方面，新电池消费主要集中在汽车领域，替换消费以季节性边际改善为主。

　　对于原料端偏紧的情况，陈薪伊介绍，除了内蒙古矿山季节性停产外，前期因事故停产的矿山也未见复产，废电瓶紧张的问题未见缓解，精废价差出现倒挂。原生和再生冶炼端均受到环保影响，铅供应端支撑较强，消费端维持相对稳定。

　　从有色板块整体来看，陈薪伊表示，需要关注特朗普上台可能对美联储的影响。美联储有可能在年底之前对降息更为谨慎，为明年的降息幅度留足空间。

　　展望后市，张天骜认为，短线利多出尽，宏观压力之下，有色板块偏弱格局可能延续。后市需重点关注美联储对降息的态度，以及国内政策逐步落地之后，下游需求端能否出现持续性好转。

　　“后市需要关注的重点是宏观面扰动以及短期补库力度。”孙伟东表示，近期美国发布的宏观经济数据或对美联储后续降息路径起到指引作用。基本面上，消费淡季到来后，近期需重点关注有色金属价格下跌后下游的补库力度。