在孙匡文看来，供需变化仍将主导氧化铝现货价格，在产量增加无明显提速而消费仍稳步增加的情况下，氧化铝供需紧平衡状态维持，现货价格在3900元/吨上下高位盘整的可能性大。期货价格则会在一定程度上反映印尼恢复铝土矿出口后氧化铝供应大幅攀升的预期。

　　“当前氧化铝企业利润普遍较高，平均利润在900元/吨以上。铝土矿供应量增加将为氧化铝提产提供原材料保障。由于氧化铝产能过剩，在原材料供应充足的情况下，氧化铝供给弹性大，且产量上升速度快。”他说。

　　但值得注意的是，他表示，目前印尼铝土矿出口政策尚在论证期，而出口恢复后铝土矿供应增加也需要一个过程，因此短期仍难有明显变化。从中长期看，印尼铝土矿出口恢复对氧化铝供应增加有较强的正面作用。此外，四季度国内外有部分氧化铝新产能投放，这都将使得氧化铝供应由紧平衡向宽松甚至过剩转变。因此，后期需要密切关注印尼的相关政策变化以及氧化铝新产能的投放进度。

　　从宏观层面看，刘冬博表示，随着美联储9月降息确定性的不断增强，需要关注美联储对降息路径的确认对有色金属整体的影响。同时，中东地缘局势变化也将通过集运价格的高波动对氧化铝价格产生间接影响。

　　在产业层面，后续主导氧化铝价格变动的核心依然是矿端矛盾，山西、河南地区矿石能否放量将决定短期氧化铝的提产能力，而印尼出口政策和几内亚项目推进则决定未来进口的补充体量。

　　总体来看，他表示，无论宏观还是产业层面均存在较强的不确定性，短期期货大幅贴水，特别是远月合约“一步到位”式下跌后存在反弹的可能，中长期来看氧化铝利润收缩可能性较高。

　　黄一帆建议，后续市场需要关注三点变化：一是上游铝土矿的增加情况，包括国产矿和进口矿都要关注；二是氧化铝产线改造情况；三是澳洲氧化铝复产进度。他认为，随着铝土矿供应的增加，氧化铝提产的确定性是在增强的，在下游需求增量有限的情况下，氧化铝价格大趋势偏空。

　　往后看，滕聪预计，短期氧化铝现货价格在3900元/吨附近依旧有支撑，折合盘面大概率在3700~3900元/吨的区间波动。下半年，国内氧化铝仍有补库诉求，且矿石供应偏紧和国产矿稳定性仍需观察，价格下跌到3350元/吨附近部分氧化铝厂有亏损，不宜过分看空。