基本面原料端，反向开票核查范围扩大，合规带票废铝供给趋紧，回收料价格坚挺，再生铝企业成本刚性增强。供给端，受废铝合规政策影响，合规带票废铝货源持续偏紧，再生铝企业采购成本维持高位，行业利润空间受限，部分中小再生铝厂维持控产，产量释放仍受约束，供应弹性有限。需求端，传统消费旺季由于现货价格的高位压制而成色较一般，汽车、摩托等行业下游以刚需补库为主，主动追高意愿不