铝系主逻辑： 电解铝：非农数据修正新增“降息预期”+反内卷政策下的“通缩价格治理”仍是密切关注的宏观热点，基本面关注铝水合金化率的增加带动本轮库存累库不看高，铝价不看跌，维持震荡偏强的观点。 氧化铝:市场仍关注“反内卷”政策下的氧化铝行业阶段性过剩可能存在的供给调整预期，叠加几内亚地区进入雨季，铝土矿供应存在扰动，氧化铝价格维持震荡偏强观点。