核心观点: 震荡 核心逻辑: 1.下游进入淡旺季转换，节前库存持续去库（环比上周减少7.2W吨，目前64.6W吨），需求持续回暖。供给端运行产能基本接近在产天花板，9月初运行产能为4348万吨/年，环比增加12W万吨，增加在内蒙和河南，预计后期增加幅度极小。中游铝加工企业开工63.8%（周度增加0.3%，高于23年数据0.5%），电解铝利润端（山东、内蒙、新疆等利润优势区域利润维持在4000元/吨附近）。短期基本面高