核心观点: 震荡 增量信息: 1、2024年4月份(30天)国内电解铝产量351.5万吨，同比增长4.98%、4月份云南维持复产状态，带动国内电解铝行业日均产量环比小增在11.72万吨附近，4月行业铝水比例环比上涨1.4个百分点，同比上涨2.0个百分点至75.36%左右。 核心逻辑： 1、基本面（电解铝）：社会库存走低符合季节性规律（绝对量处于近几年低位，符合当前供需紧平衡的现状），供给端云南复产持续，高开工率